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重磅!20大要点!一文看懂巴菲特2024年股东大会

来源:邢台市某某软件经销部   作者:娱乐   时间:2024-07-15 17:17:25


北京时间5月4日周六,重磅堪称全球最著名投资者、大点懂巴东被誉为“股神”的菲特上饶市某某电子科技制造厂九旬老人巴菲特,携CEO接班人、年股伯克希尔非保险业务的重磅负责人阿贝尔(Greg Abel),以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。大点懂巴东

巴菲特在股东大会上谈到人工智能的菲特风险,认为现在得出结论还为时过早。年股还表示,重磅伯克希尔巨额现金储备是大点懂巴东因为现在没有足够有吸引力的投资标的。巴菲特称对于比亚迪的菲特投资,跟我们5年前在日本做出的年股投资比较相似,未来公司的重磅主要投资仍将聚焦在美国。

值得注意的大点懂巴东是,巴菲特老搭档、菲特被他称为“伯克希尔的建筑师,我的兄弟与慈父”的芒格已于去年11月离世,享年99岁高龄。

在股东大会问答环节开始前,伯克希尔哈撒韦还发布了今年一季度财报:

伯克希尔一季度营收同比增5%超预期,得益于保费与铁路收入上涨。投资收益近19亿美元,净利润127.02亿美元同比回落64%但好于市场担忧。

公司现金储备进一步增长至1890亿美元,连续多个季度创新高,一季度回购了26亿美元公司股票,同比接近砍半但高于去年四季度的22亿美元,还减仓近200亿美元的股票投资。

以下是伯克希尔股东大会要点:

【巴菲特谈海外投资:伯克希尔的主要投资仍将聚焦在美国】

巴菲特表示,我们主要的上饶市某某电子科技制造厂投资标的将会位于美国,这是我们坚信不疑的。你看我们所投资的可口可乐或运通,都是在全球扩张业务的公司。而像美国运通或可口可乐这样在全球都有业务的公司,在全球都很难寻觅,这是全球的共识。而我觉得对于比亚迪的投资,跟我们5年前在日本做出的投资比较相似:我们快速地在日本投资了5家商社,你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资。

【巴菲特谈减持苹果:苹果仍将是我们的长期投资】

巴菲特表示,我们还是会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这三家公司的股票,并且在过去这一举措已经取得了很多成功。

【巴菲特谈人工智能的风险:现在得出结论还为时过早】

当被问及人工智能可能带来的威胁时,巴菲特表示:你这个问题问的很好,但我的最大问题是我对人工智能并不完全了解。我认为任何劳动密集行业都可能会受到人工智能的威胁。

巴菲特表示:现在很多人都认为,对于人工智能有很多深层的内容值得讨论,我刚也说过,它是一个已经从瓶子里出来的精灵。

阿贝尔:我觉得人工智能在提高效率、节省时间方面能够起作用,但在一些劳动密集行业,人工智能可能在让流程更安全等方面的效果可能仍然值得观察。

巴菲特:是的,现在就讨论人工智能的影响可能还言之过早。当然,人工智能技术是不可思议的,但大家对其的预测可能不都会是正确的。我们现在仍不知道,人工智能究竟会不会是“下一个我们开发出来的核弹”。

【巴菲特谈巨额现金储备:现在没有足够有吸引力的投资标的】

一位股东提问:伯克希尔账目上已经有1800亿美元的现金储备,你在等什么?为什么不把他们用于投资?

巴菲特:我觉得现在我们这些在台上的人,都对于怎么用这笔钱没有一个很好的想法。好多人无论什么时候都在挥动他们的棒球棒,而我们只在正确的时候去挥杆一击。我们现在对于投资回报,也不会一直想着超越一百亿,现在可能一千万的回报就很好了,因为现在很难找到那么好的投资机会。现在没有足够有吸引力的投资标的让我们去投资,但之后可能会有变化吧,让我们拭目以待。

【巴菲特:不会再大量进行股票购买】

巴菲特表示,不会再进行大量的股票购买,因为很多公司也不会以大数额来进行股票的销售发行。在股票的回购上,也会足够地谨慎。

【巴菲特:美债或美元没有真正的替代品】

当被问及是否担心不断上升的债务水平会损害美国国债的地位时,巴菲特表示,他“最乐观的猜测是,美国国债在很长一段时间内都是可以接受的,因为没有太多的替代选择。”巴菲特称,问题不在于数量,而在于通胀是否会以某种方式威胁到全球经济结构。他还表示,没有真正的货币可以替代美元。他回忆起保罗•沃尔克在上世纪70年代末和80年代初的通胀压力下担任美联储主席的经历,当时沃尔克在面临死亡威胁的情况下奋力遏制了通胀。巴菲特称美联储主席鲍威尔是一个“非常明智的人”,但他指出,鲍威尔无法控制财政政策,而这正是问题的根源。

【巴菲特:对冲基金指数基金太过贪婪】

在股东大会上,巴菲特表示,他和查理·芒格都认为和这样一群无私奉献的人在一起工作非常的开心,而不是像对冲基金、指数基金一样可能对于钱财太过贪婪的人,看到伯克希尔哈撒韦这些股东做的事情,会对人类重拾信心。

【阿贝尔回应“为何还要投资化石能源”】

在被问及“在拉斯维加斯太阳这么好的地方,伯克希尔为何还要继续投资化石能源”时,伯克希尔副董事长阿贝尔表示,当你考虑能源部门内正在进行的转型时,我们正在从碳资源转向可再生资源,但这种转变不会一夜之间发生,这种转变将需要许多年。而且当我们使用像太阳能或风能这样的可再生资源时,它们是间歇性的。我们确实尝试将其与电池结合使用,但目前还做不到完全从碳资源转型。

巴菲特附议称,我的朋友比尔·盖茨正在努力缩短电池工作的时间,但这不是一夜之间就能做到的事情,我能理解为什么人们希望一夜之间完成,但这将需要大量的资金,这将需要很多好的想法和像比尔那样聪明的人。有很多人在致力于这个问题,我们有足够的资金来实施它,但有些事情确实需要一定的时间。巴菲特举例称,你不能通过让九个女人怀孕实现在一个月内生一个孩子,有一些自然法则你必须遵循。

【巴菲特:伯克希尔持有的所有派拉蒙股份都已出售】

巴菲特表示,整个派拉蒙全球股份已亏本出售。他说:“这完全是我的决定,我们已经全部卖掉了,我们损失了不少钱。”巴菲特补充说,这段经历让他更深入地思考人们在空闲时间优先考虑什么。

【抛售股票有哪些时机和原因?巴菲特回应】

对于判断抛售股票的决策因素,巴菲特表示减仓往往会有许多原因,其中之一就是你需要现金,对于伯克希尔来说这种情况不多见,但从他20岁开始投资时,每次决策都会发生这种情况。

【谁来接管伯克希尔的投资决策?巴菲特回应】

在被问及当阿贝尔接手伯克希尔后,他与两名投资副手托德和泰德的权责分配时,巴菲特表示,这个决定将交给伯克希尔的董事会来做出,等到他不在了后,可能会尝试“回来看看他们是否有不同的做法”。但巴菲特强调,如果他在那时的董事会里,可能会根据对阿贝尔的了解,将资本配置的责任留给阿贝尔,因为他非常了解业务。巴菲特表示,如果你了解企业,你就会了解股票,如果你真的知道企业是如何运作的,你就是一个投资经理。巴菲特表示,现在由他承担的责任,应完全由下一任CEO,也就是阿贝尔承担。

【巴菲特回答提问:是否可能投资印度】

巴菲特表示,确实,我们在关注印度,并且我相信印度有大把大把的机会。但我的问题是,我们在对印度的见解上有没有优势?我们的投资究竟是不是印度想让我们参与的?也许在印度有一些我们还没注意到的机会。在未来我想可能我们会找到一些机会,但现在我们的问题是,伯克希尔是否能够追寻到这一机会?

【巴菲特暗示正在评估一项加拿大投资】

在回应加拿大投资者的问题时,巴菲特透露,伯克希尔正在评估一项可能的投资机会,地点在“(美国)边境以北”。巴菲特表示:我们对在加拿大投资感到非常舒适,实际上,我们现在正在考察一项投资。

【巴菲特谈伯克希尔未来的资本配置决策】

关于伯克希尔未来的资本配置决策,巴菲特说,伯克希尔的董事会已经有了能进行脑力风暴的力量。当他不再执掌伯克希尔时,阿贝尔就将对伯克希尔的投资决策拥有最终决定权。

巴菲特说:“如果我是董事会成员,要做出决定,我可能会根据阿贝尔的情况,将资本分配留给他。他非常了解企业。如果你了解企业,你就了解普通股。”

巴菲特说,伯克希尔的两位投资经理(即Todd Combs和Ted Weschler)的责任明确,他们清楚做什么工作。如果要让伯克希尔成就更多的利益。战略上的考虑很重要。阿贝尔有能力做战略上的部署。

【巴菲特谈西方石油、喜诗糖果等公司的投资的思维过程】

巴菲特:对于为何大举投资苹果,芒格让我学到的一点是,消费者的行为和很重要。我们如果要买家具店,很快可能意识到这是个错误,但这个错误会让我们更好地考虑资产配置的过程是怎样的。我们慢慢学会了消费者的行为。

巴菲特提到对喜诗糖果的投资,说我们并不知道怎么做糖果生意,但我们在投资的过程中学到了消费者行为的知识。这个过程中我们不断学到了消费者的行为。投资苹果也是。你可以观察到顾客对你的产品是感兴趣的。这是一种消费者心理的偏好。当时我看到苹果股票的价值低于它的实际价值。比如你买第二部iPhone和买第二辆车是不一样的,你买第二辆车的价值可能比第二部iPhone高二十倍。我当时不知道iPhone怎么运行,但我知道消费者喜欢它,它的价值远远被低估了。而且我知道苹果的CEO库克和乔布斯一样出色。谈到iPhone,巴菲特表示:“它是最伟大的产品之一,而且可能是有史以来最伟大的产品。”

巴菲特说,如果你对某种业务有经验丰富,那你可能灵机一动,就有投资。而有些事不会一下子发生,但你可以做大量准备。对很快就决定投资的西方石油也是如此。

【巴菲特称之后投资房产可能性很低】

对于买房会不会考虑伯克希尔经纪人这个问题,巴菲特表示,自己买房子没有那么频繁,之后再去投资房产的可能性应该很低。

【巴菲特回应伯克希尔如果有新的建筑师加入,会有怎么样的工作?】

巴菲特:如果董事会要找到新的总监,有些人也许会65岁就退休,虽然这不太经常发生。我们的经理人必须要频繁做决策。这是一个在我们现有系统中非常困难的工作。有些人跟我们讲过,两个人不要搭同样的飞机或者同一辆车。比如,阿贝尔工作职责,他必须要告诉我们董事,做了哪些事情,哪些事情要发生。我们所有董事要决定,阿贝尔是不是做了正确的决定。我们要找经历充沛、能够鼓舞人心的经理人。我们现在层面是多元化的人选,人选都是最佳的,我们已经得到了伯克希尔最好的一群经理人。伯克希尔的文化要确保吸引最好的经理人。(注:巴菲特此前将芒格称为公司的建筑师。)

【巴菲特回应自动驾驶技术对车险的影响】

巴菲特:自动驾驶可能减少车祸发生,或者减少成本,有人开始用了,以后的数据也会显示未来会怎样。过去几年人们已经经常讨论。在保险行业,Uber开始崛起的时候也有人讨论。对于有些事,过去的估计是错的。你以为保险容易开展的业务,其实不然。如果车祸能减少50%,听起来不错。我们正在寻找机遇。有些人即使开了很多里程的车,仍因车祸丧生。这不是容易估计的数字。

【巴菲特劝诫不要对自己太狠】

巴菲特表示,我们都有自己的弱点,都有缺陷,不要对自己太狠。但是也不能够完完全全松懈,因为你可以改变未来。

【如何找到生活中的真偶像或人生导师,巴菲特回应】

巴菲特表示,一个合适的人生偶像是很重要的,他和芒格都有:

“很重要的是有人持续爱你,就算你打破了一些规则,我和芒格都被这么爱过。你需要有个合适的英雄去崇拜,取决于你想成为什么样的人,如果你选择的偶像正确就进入了正轨,不光说的是挣钱方面,而是说整个人生。”

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